[汽車(chē)之家 行業(yè)] 本周市場(chǎng)最期待的2025以舊換新政策出爐，乘用車(chē)最高2萬(wàn)補(bǔ)貼金額不變，部分國(guó)4納入，新能源公交車(chē)提高補(bǔ)貼至8萬(wàn)。新勢(shì)力方面，我們看好特斯拉2025年的新周期表現(xiàn)，原因來(lái)自3條業(yè)務(wù)線(xiàn)均迎來(lái)重大節(jié)點(diǎn)，新車(chē)周期開(kāi)啟：ModelY改款、中低價(jià)格帶小車(chē)(Y共平臺(tái))、Cybercab(參數(shù)|詢(xún)價(jià))。

傳統(tǒng)車(chē)企方面，上汽傳聞簽約華為，打造“上界”雖然未被證實(shí)，但也并非空穴來(lái)風(fēng)，未來(lái)合作將可能有新模式。吉利預(yù)備推甲醇混動(dòng)乘用車(chē)，內(nèi)燃機(jī)近期出現(xiàn)回暖跡象，車(chē)企不想浪費(fèi)內(nèi)燃機(jī)技術(shù)。95%車(chē)輛日均里程不足100公里，插混應(yīng)對(duì)5%場(chǎng)景是不錯(cuò)方案，但長(zhǎng)遠(yuǎn)看，內(nèi)燃機(jī)發(fā)展觀點(diǎn)分歧巨大。

出海方面，長(zhǎng)城汽車(chē)登陸CES 2025，希望實(shí)現(xiàn)科技出海。當(dāng)下中國(guó)車(chē)企“技術(shù)輸出”是太樂(lè)觀的說(shuō)法，德國(guó)車(chē)企在中國(guó)市場(chǎng)的昨日，并非中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)在歐洲的今日。出海要追求水到渠成，低價(jià)虧損換市場(chǎng)不是好的策略。

1. 以舊換新政策出爐：汽車(chē)補(bǔ)貼范圍擴(kuò)大，國(guó)4納入，當(dāng)下效果好長(zhǎng)期會(huì)透支

1月8日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行政策例行吹風(fēng)會(huì)，國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、商務(wù)部、中國(guó)人民銀行、市場(chǎng)監(jiān)管總局有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策有關(guān)情況。

和2024年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)相比差異和相同點(diǎn)：

1. 補(bǔ)貼金額不變：2025年報(bào)廢更新補(bǔ)貼額度保持不變，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)新能源乘用車(chē)可獲補(bǔ)貼2萬(wàn)元，購(gòu)買(mǎi)2.0升及以下排量燃油乘用車(chē)可獲補(bǔ)貼1.5萬(wàn)元。

2. 部分國(guó)4納入：新政策將報(bào)廢燃油車(chē)的注冊(cè)登記截止時(shí)間延后了1年，意味著部分“國(guó)四”排放標(biāo)準(zhǔn)車(chē)輛也納入補(bǔ)貼范圍。此外，新政策將報(bào)廢新能源汽車(chē)的注冊(cè)登記截止時(shí)間延后了8個(gè)月。（國(guó)三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)燃油乘用車(chē)是指在2011年6月30日前注冊(cè)登記的汽油乘用車(chē)、2013年6月30日前注冊(cè)登記的柴油乘用車(chē)和其他燃料類(lèi)型乘用車(chē)）。

3. 對(duì)汽車(chē)置換更新設(shè)定了補(bǔ)貼上限：個(gè)人消費(fèi)者轉(zhuǎn)讓登記在本人名下的乘用車(chē)并購(gòu)買(mǎi)新能源乘用車(chē)的，單臺(tái)補(bǔ)貼最高不超過(guò)1.5萬(wàn)元；購(gòu)買(mǎi)燃油乘用車(chē)的，單臺(tái)補(bǔ)貼最高不超過(guò)1.3萬(wàn)元。汽車(chē)置換更新補(bǔ)貼實(shí)施細(xì)則由各地區(qū)按照新通知要求并結(jié)合實(shí)際合理制定。

4. 防止騙補(bǔ)貼：為了防止有人臨時(shí)購(gòu)買(mǎi)二手車(chē)，換取補(bǔ)貼、賺取差額，新通知特別提出，報(bào)廢車(chē)輛或轉(zhuǎn)讓車(chē)輛需要在1月8日前登記在補(bǔ)貼申請(qǐng)者名下。

5.新能源公交車(chē)提高了補(bǔ)貼：為加快推進(jìn)城市公交車(chē)電動(dòng)化替代，更新車(chē)齡八年及以上的城市公交車(chē)和超出質(zhì)保期的動(dòng)力電池，平均每輛車(chē)補(bǔ)貼額由6萬(wàn)元提高至8萬(wàn)元。

拓展閱讀：

1. 2024年以舊換新補(bǔ)貼是近10年來(lái)政策強(qiáng)度最大的一次

a. 2009、2015、2022、2024年，在耐用品消費(fèi)出現(xiàn)回落期間，我國(guó)均出臺(tái)了促消費(fèi)、穩(wěn)增長(zhǎng)舉措。

b. 本次財(cái)政規(guī)�？�，是歷史4次汽車(chē)消費(fèi)補(bǔ)貼中最大的一次。

c. 按財(cái)政金額和GDP比值看，在歷史上4次中排第2。2009-2011年規(guī)模最大，每年消費(fèi)品補(bǔ)貼規(guī)模（含車(chē)購(gòu)稅減免）相當(dāng)于上年GDP的0.12%-0.20%（2010年為0.20%）。2024年，消費(fèi)品以舊換新政策我們估算補(bǔ)貼總規(guī)模在1500億元左右，相當(dāng)于上年GDP比重的0.12%，是2012年以來(lái)規(guī)模最大的一年。

2. 2024以舊換新銷(xiāo)售規(guī)模方面，8月政策更新后開(kāi)始加速

a. 2024年4月政策推出后，消費(fèi)品以舊換新進(jìn)展逐月加快，8月政策更新后開(kāi)始加速上升。

3. 以舊換新政策對(duì)全國(guó)消費(fèi)（社零總額）形成有力拉動(dòng)

a. 如以家電、汽車(chē)、家具、建筑裝潢材料這4類(lèi)商品零售額作為“以舊換新類(lèi)”商品。以舊換新類(lèi)商品零售額增速在3-8月連續(xù)6個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，9月和10月大幅改善。

b. 從增速貢獻(xiàn)上看，9月社零總額環(huán)比改善的1.1個(gè)百分點(diǎn)基本上是以舊換新類(lèi)商品貢獻(xiàn)（汽車(chē)貢獻(xiàn)0.8個(gè)百分點(diǎn)，家電貢獻(xiàn)0.3個(gè)百分點(diǎn)）；

c. 10月社零總額環(huán)比改善1.6個(gè)百分點(diǎn)中以舊換新類(lèi)商品貢獻(xiàn)0.7個(gè)百分點(diǎn)（汽車(chē)和家電貢獻(xiàn)各接近一半）

4. 汽車(chē)補(bǔ)貼政策當(dāng)期的提振效果較好，但拉長(zhǎng)時(shí)間看會(huì)透支未來(lái)需求

a. 2009年、2016年，在車(chē)購(gòu)稅減半等政策刺激下，乘用車(chē)銷(xiāo)量增速分別比上年加快45.7和7.9個(gè)百分點(diǎn)。但之后一年銷(xiāo)量增速分別下滑19.6和13.2個(gè)百分點(diǎn)，之后兩年增速進(jìn)一步下滑27.8和6.2個(gè)百分點(diǎn)，2018-2020年乘用車(chē)銷(xiāo)量連續(xù)3年負(fù)增長(zhǎng)。

b. 2009年汽車(chē)補(bǔ)貼政策財(cái)政規(guī)模約281億元，拉動(dòng)的零售額為1952億元，財(cái)政乘數(shù)達(dá)到7.0。退出的第一年衰減至2.1，第2年已經(jīng)不足1。

c. 2016年的車(chē)購(gòu)稅減半、2024年以舊換新，當(dāng)期乘數(shù)分別為4.5和2.8，也都明顯大于1。不過(guò)財(cái)政乘數(shù)效應(yīng)已經(jīng)不及2009年。

短評(píng)：

中汽中心中國(guó)汽車(chē)戰(zhàn)略與政策研究中心預(yù)計(jì)，2025年汽車(chē)以舊換新撬動(dòng)增量將超過(guò)410萬(wàn)輛，其中乘用車(chē)超過(guò)400萬(wàn)輛，商用車(chē)超過(guò)10萬(wàn)輛，將帶動(dòng)汽車(chē)零售額增加超5800億元。

2025年置換更新補(bǔ)貼政策的出臺(tái)，將為各大車(chē)企帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。根據(jù)現(xiàn)有規(guī)定，2026年我國(guó)電動(dòng)車(chē)購(gòu)置稅將從0%上調(diào)至5%。這意味著，電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)即將告別“新手保護(hù)期”。趁著今年還免購(gòu)置稅，加上以舊換新的補(bǔ)貼政策，2025年電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)特別強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。