[汽車之家 行業(yè)] 本周周報(bào)有較多年終總結(jié)信息，行業(yè)或車企都出現(xiàn)了許多反轉(zhuǎn)的情況。

新勢力方面，零跑第4季度凈利潤轉(zhuǎn)正，早在三季度已在盈利邊緣，定位清晰，是13萬SUV首選，比亞迪宋最低定價(jià)10萬，完美錯(cuò)開競爭。斯拉在華推出煥新版Model Y，2025年小米將推出SUV，是Model Y強(qiáng)勁對(duì)手，不過馬斯克更在意的是智駕系統(tǒng)FSD，預(yù)計(jì)今年1季度入華。

傳統(tǒng)車企，廣汽集團(tuán)2024年凈利潤同比下降超七成，合資出現(xiàn)明顯三梯隊(duì)，合資品牌，除了大眾和豐田，誰都有可能猝然退出。比亞迪超越大眾集團(tuán)在中國銷量，大眾放棄追求份額而保利潤，像長城一樣要利潤，還是比亞迪要市占率：是一道艱難的選擇題。

行業(yè)方面，2024依賴以舊換新政策實(shí)現(xiàn)高增長，而2025年內(nèi)需和出海都將放緩。因?yàn)殛P(guān)稅，2024出口高增速已經(jīng)難以維持，純電或0增長。政府明確不放棄燃油車，新型燃料內(nèi)燃機(jī)逐步上市，插混成主流。2024年豪華汽車品牌在中國遭到重挫，關(guān)停并轉(zhuǎn)潮出現(xiàn)，傳統(tǒng)豪華車企展現(xiàn)出積極、靈活的態(tài)度。

1. 零跑：第4季度凈利潤轉(zhuǎn)正，三季度已在盈利邊緣，誰是下一個(gè)

2025年1月13日晚間，零跑汽車發(fā)布預(yù)盈公告，但該公司沒有披露具體盈利金額。在2024年第四季度實(shí)現(xiàn)凈利潤轉(zhuǎn)正，比原計(jì)劃有所提前。這標(biāo)志著零跑汽車正式進(jìn)入“自我造血”新階段。

拓展閱讀：

1. 第四家上市的造車新勢力企業(yè)

a. 零跑汽車成立于2015年，2022年9月在香港上市，是繼“蔚小理”之后第四家上市的造車新勢力企業(yè)。

2. 零跑汽車銷量節(jié)節(jié)攀升，連續(xù)2個(gè)月月銷過4萬

a. 2022年至2024年，該公司分別銷售汽車11.11萬、14.41萬和29.37萬輛，2024年的銷售量同比翻倍，達(dá)到104%。

b. 2024年12月，零跑汽車交付達(dá)42517臺(tái)，同比增長128%，連續(xù)兩個(gè)月交付突破4萬臺(tái)，并連續(xù)七個(gè)月創(chuàng)月交付歷史新高，增長十分迅猛。

3. 銷量結(jié)構(gòu)改變，C16增長快速

a. 零跑汽車當(dāng)前在售的車型共有五款，其中小型車T03的起售價(jià)僅約5萬元；其他四款是C系列車型，起售價(jià)約為13萬元。

b. C系列價(jià)格更高，銷量處于穩(wěn)步提升態(tài)勢，推動(dòng)公司業(yè)績持續(xù)改善。2024年四季度，C系列銷量占比超過77%，相比一季度時(shí)提升5.2個(gè)百分點(diǎn)。

4. 三季度已經(jīng)在盈利邊緣，規(guī)模效應(yīng)帶來成本下降

a. 零跑Q3的汽車毛利率達(dá)到8.2%，環(huán)比增長5.5個(gè)百分點(diǎn)，這也帶動(dòng)了經(jīng)營利潤率開始往更好的方向發(fā)展。

b. 零跑3季度實(shí)現(xiàn)了5.3億元的環(huán)比減虧，經(jīng)營利潤率提升16個(gè)百分點(diǎn)至-8%。

c. 毛利潤率的改善背后的推動(dòng)因素包括，銷量提升帶來的規(guī)模效應(yīng)，特別是C系列產(chǎn)品很多地方是可以實(shí)現(xiàn)零部件血統(tǒng)的，從目前零跑的銷量數(shù)據(jù)來看，純電的比例比較高，所以電池成本的下降帶來的效果很明顯。

d. 零跑堅(jiān)持全域自研和供應(yīng)鏈垂直整合，有效控制了制造成本，使單車成本保持在10.5萬元，低于市場預(yù)期的10.7萬元。

5. 單車售價(jià)穩(wěn)定在10萬以上

a. 2024年Q3，零跑單車均價(jià)環(huán)比提升1.4萬元至11.4萬元，結(jié)束了此前的低迷。價(jià)格回升主要?dú)w因于高價(jià)車型C16的熱銷，占比環(huán)比提升19.4%至21%，而低價(jià)車型T03占比則繼續(xù)下滑。

6. 13萬左右的高性價(jià)SUV，零跑是首選

a. 消費(fèi)者如果想要購買價(jià)格在13萬元左右的新能源SUV，且要求尺寸較大、智能化表現(xiàn)合格，市場上的選擇并不多，零跑汽車在這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域算是較為出挑的選手。

b. 比亞迪宋是目前最暢銷的新能源車型，和零跑C系列SUV是正面競爭對(duì)手。2024年12月，宋的批發(fā)銷量超過12萬輛，目前入門版售價(jià)已下探至約10萬元。許多年輕消費(fèi)者希望有不同的選擇，機(jī)會(huì)就給了零跑汽車。

7. 2024全年毛利率8%，今年要到10%

a. 零跑汽車預(yù)計(jì)2024年毛利率不低于8%。2023年，該公司毛利率僅為0.5%。朱江明此前稱，公司2025年的毛利率目標(biāo)為10%，長期來看，有望升至15%。

8.今年推低價(jià)B系列，作為銷量擔(dān)當(dāng)

a. 公司計(jì)劃在2025年一季度推出B系列首款車型B10，售價(jià)將低于C系列。朱江明稱，公司2025年銷量目標(biāo)為50萬輛。

b. 按照規(guī)劃，B系列將成為關(guān)鍵銷量擔(dān)當(dāng)。除了SUV車型B10，零跑汽車還會(huì)在2025年推出另外兩款B系列車型，分別是轎車和跨界車型。

9. 誰是下個(gè)最具潛力盈利的新勢力？小鵬還是蔚來

a. 2024年第三季度，小鵬汽車取得營收101億元，同比增長18.4%；錄得凈虧損18.1億元，同比改善53.5%。公司已顯現(xiàn)出運(yùn)營虧損收窄的趨勢，這一趨勢料將持續(xù)。聯(lián)席總裁顧宏地指出，在2025年內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡仍是公司目標(biāo)。

b. 2024年前三個(gè)季度，蔚來汽車分別錄得凈虧損51.8億、50.4億和50.6億元。公司稱，鋪設(shè)換電基礎(chǔ)設(shè)施、建設(shè)第二品牌樂道銷售渠道以及較高的研發(fā)投入，都對(duì)公司盈利能力造成短期壓力。

短評(píng)：

新能源汽車行業(yè)整體仍處于虧損中。中汽中心中國汽車戰(zhàn)略與政策研究中心總工程師吳松泉的文章曾經(jīng)提到，國內(nèi)生產(chǎn)新能源產(chǎn)品的車企集團(tuán)超過60家，其中只有4家實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利，它們分別是特斯拉、比亞迪、理想汽車和賽力斯。內(nèi)卷導(dǎo)致全行業(yè)盈利水平大幅下降，各方應(yīng)重視價(jià)格戰(zhàn)對(duì)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和健康良性發(fā)展的不利影響。