3. 國(guó)企也要?jiǎng)悠饋?lái)

2月9日，東風(fēng)汽車集團(tuán)和中國(guó)兵器裝備集團(tuán)旗下上市公司均發(fā)布公告稱，母公司正在與其他國(guó)資央企集團(tuán)籌劃重組事項(xiàng)。重組可能導(dǎo)致間接控股股東或控股股東發(fā)生變更，但不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際控制人發(fā)生變更。上述信息引發(fā)央企汽車板塊整合猜想，東風(fēng)集團(tuán)或?qū)⒑捅�裝集團(tuán)的汽車業(yè)務(wù)進(jìn)行重組。

汽車行業(yè)三大央企包括一汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)和長(zhǎng)安汽車。長(zhǎng)安汽車隸屬于兵裝集團(tuán)。而一汽集團(tuán)旗下上市公司沒(méi)有發(fā)布類似公告。

拓展閱讀：

1. 國(guó)資委曾發(fā)布，要以央企重組整合為抓手調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)

a. 2025年1月17日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委企業(yè)改革局局長(zhǎng)林慶苗在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上稱，國(guó)資委將以中央企業(yè)重組整合為抓手，深入推進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

b. 國(guó)資委重點(diǎn)工作方向包括：組建新公司、加大力度推進(jìn)戰(zhàn)略性重組，提升中央企業(yè)在重要行業(yè)、產(chǎn)業(yè)中的地位作用，增強(qiáng)核心功能、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力；縱深推進(jìn)專業(yè)化整合，聚焦主責(zé)主業(yè)，整合優(yōu)勢(shì)資源，減少行業(yè)內(nèi)卷，營(yíng)造產(chǎn)業(yè)發(fā)展良好生態(tài)；強(qiáng)化整合融合，推動(dòng)從資產(chǎn)合向業(yè)務(wù)合、人心合、文化合轉(zhuǎn)變，充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，最大限度釋放改革紅利。

2. 央企在新能源浪潮中不斷掉隊(duì)，整合急迫性上升

a. 國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)爆發(fā)給三家汽車央企帶來(lái)沖擊。2020年下半年以來(lái)，新能源汽車私人消費(fèi)市場(chǎng)崛起，新能源汽車在新車銷量中占比（滲透率）不斷提升。

b. 中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年全年，國(guó)內(nèi)新能源汽車整體滲透率達(dá)到40.9%；其中，新能源產(chǎn)品在乘用車市場(chǎng)的滲透率高達(dá)48.9%，接近一半。

c. 在新能源汽車領(lǐng)域，央企不占優(yōu)勢(shì)。2024年新能源乘用車銷量TOP10企業(yè)榜單中，只有長(zhǎng)安汽車擠進(jìn)前五。

3. 國(guó)資委主任點(diǎn)名3家央車企新能源發(fā)展落后，單獨(dú)考核放開(kāi)制約

a. 在2024年全國(guó)兩會(huì)期間，國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任張玉卓稱，國(guó)有車企的新能源汽車業(yè)務(wù)發(fā)展不夠快，不如特斯拉和比亞迪，國(guó)資委將為三家汽車央企“松綁”，對(duì)其新能源汽車業(yè)務(wù)單獨(dú)考核。

b. 在新能源汽車方面，央企表現(xiàn)不如地方國(guó)企，地方國(guó)企不如民營(yíng)企業(yè)和造車新勢(shì)力。這反映出央企在面對(duì)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的新興領(lǐng)域時(shí)，無(wú)法放開(kāi)手腳，考核體系注重利潤(rùn)指標(biāo)是制約因素之一。

4. 也有部分國(guó)企提前意識(shí)到行業(yè)轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)，模仿新勢(shì)力運(yùn)作模式

a. 2017年7月，廣汽集團(tuán)成立廣汽新能源汽車有限公司。2020年11月，埃安成為獨(dú)立品牌，廣汽新能源更名為廣汽埃安。2021年下半年，廣汽集團(tuán)啟動(dòng)廣汽埃安混合所有制改革。

b. 廣汽埃安混改分“三步走”。2021年11月，廣汽埃安重組，廣汽集團(tuán)和廣汽乘用車把新能源汽車相關(guān)資產(chǎn)注入廣汽埃安，包括新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)和研發(fā)專利等；2022年3月，廣汽埃安實(shí)施員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，并引入戰(zhàn)投25.66億元；同年，廣汽埃安完成總額近183億元的A輪融資，并籌備上市。

c. 廣汽埃安重組后有近4000名員工，其中近700人參加員工持股，加上100多名廣汽研究院?jiǎn)T工參股，總共持股比例為4.55%。廣汽集團(tuán)高管在一次業(yè)績(jī)會(huì)上透露，廣汽埃安總經(jīng)理古惠南把房子抵押，帶頭投了2000萬(wàn)元；肖勇等員工貸款“All in”，做不成可能要搭進(jìn)幾年工資去償還利息。

d. 股份有五年鎖定期，解鎖后每年只能減持總量的20%。員工投入真金白銀，要保證手中股份增值，只有努力把企業(yè)發(fā)展好。

5. 央國(guó)企有自己的資源優(yōu)勢(shì)，是民營(yíng)新勢(shì)力無(wú)法比擬的

a. 近幾年逐漸有個(gè)別車企在交付后出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，比如威馬、高合汽車等，車主售后服務(wù)無(wú)法得到保障。這些事件沖擊了消費(fèi)者對(duì)造車新勢(shì)力的信心，消費(fèi)者對(duì)國(guó)資背景的信任度相對(duì)更高。

b. 國(guó)企能夠獲得的金融資源無(wú)可比擬。例如一汽集團(tuán)在2018年獲得16家銀行共1萬(wàn)億元授信額度，這對(duì)民營(yíng)車企甚至地方國(guó)企來(lái)說(shuō)是不可想象的。

c. 央企和地方國(guó)企在面對(duì)上游供應(yīng)商和下游經(jīng)銷商時(shí)，還擁有更大的議價(jià)權(quán)和信用額度。